QKL123数据分析丨危机下与美股强相关，比特币何时摆脱？

摘要：从历史上看，比特币与黄金之间的正相关性近年来显着增加。 目前，比特币与黄金与美元指数的相关系数在下降，而与标普500指数的相关系数在上升，与2018年底美国股市的表现相似。大幅下跌。

近两周，新冠病毒在全球持续蔓延，经济下行风险加剧。 美股一共出现过四次熔断：3月9日、3月12日、3月16日和3月18日。标普500指数当天分别下跌-5.60%、-6.74%、-9.48%和-3.73%，而比特币对应的日涨跌幅分别为-7.94%、-21.33%、-3.32%和-0.68%。 在不到一个月的时间里，标普 500 指数和比特币均下跌近 30%，两者在短时间内表现出高度相关性。 与此同时，黄金也未能幸免。 黄金期货从 3 月 9 日的 1700 美元高位继续下跌至 1500 美元左右，跌幅高达 12%。

比特币作为一种新兴资产，过去有没有表现出对冲或与股票的联动性，是否有类似黄金的避险作用？ 让我们回顾一下比特币与黄金、股市和美元的相关性。

一、比特币与黄金的相关性

过去十年，比特币与黄金的90天相关系数大多在0.1至-0.1之间，很少超过-0.3（2014年7月）或0.3（2016年7月）的区间。 也就是说，大多数时候，比特币和黄金的相关性很小。 但从趋势来看，2018年之后，比特币与黄金的正相关性明显增强，并且在相当一部分时间段内，两者的相关系数都在0.1以上。 联想到2019年底中东紧张局势加剧时黄金与比特币的联动表现，可以说比特币作为“数字黄金”美元指数和比特币的关系，在一定条件下具有避险性能。

2、比特币与股市的相关性

从比特币价格波动的角度来看，比特币是一种风险资产。 然而美元指数和比特币的关系，除了比特币的早期（2011 年 1 月）和显示相关性高于 0.3 的个别时期外，过去十年的大多数时期都在 0.1 和 -0.1 之间。 而且，两者的相关系数呈现出整体放大的正负交替。 值得注意的是，两者相关系数的最高值（绝对值）出现在2018年11月期间，期间美股出现了罕见的大回撤，比特币也出现了大幅下跌。 这和现在的情况差不多，连起来的原因不明，却不禁让人浮想联翩。

三、比特币与美元的相关性表现

比特币作为一种点对点的支付系统，诞生于 2008 年金融危机之后。 它的初衷是“对抗全球洪水”。 它在过去是否充当过全球货币或取代了美元？ 虽然比特币已经被一些人用来支付交易，但从与美元指数的相关性来看，两者并没有明显的相关性。 而且，总体上没有明显的趋势变化。

4. 比特币与相关资产的相关性比较

目前，比特币与标普500指数的90天相关系数逼近0.2，仍处于上升趋势，但已经逼近历史高位。 比特币与黄金的90天相关系数降至0.1，与美元指数的90天相关系数逼近历史低位，均有进一步下行趋势。 当前，股票、黄金、比特币等资产的大幅连跌是全球资本市场流动性枯竭的表现。 面对潜在的系统性金融风险，全球主要经济体纷纷开始实施刺激计划，各类资产在流动性限制下迫切需要走出链条漩涡。